可以说,贯穿整本书,格雷厄姆所要告诉读者的是:如何不愚蠢地投资。在投资成功者的光环覆盖所有普通家庭,每个人都疯狂地认为投资即可赚钱的时代,这本书的内容却是告诉读者,什么样的投资会亏损,是愚蠢的投资,不要去效仿,然后才提及如何聪明地投资。
全书并没有涉及复杂的财务分析,高深的数学理论,仅仅通过简单的常识性的内容阐述如何避开愚蠢的投资行为,加入聪明的投资者行列。比如定期投资能够神奇地在1929年之后更快地弥补亏损,又比如小规模的分散投资就足够规避大部分市场的系统风险。超越这些“尽人皆知”的常识,后来的价值投资理论则和当今风行投资界的现代组合理论有点不兼容,或许这就是此书并不合所有人的胃口,以及价值投资理论从诞生至今,不停地被怀疑、驳斥、拥护的原因。我个人的看法是这本书的理论指引适合一部分(也许是大多数)投资者,也非常不适合另外一部分投资者,难点就在能否判断自己属于哪部分投资者。
格雷厄姆不厌其烦地对投资所需要的情绪和心理稳定性进行强调,一遍又一遍。这部分可以算是整本书的一个特殊亮点,称得上字字珠玑,每一句都闪烁着理性的光辉,值得反复阅读理解到烂熟于心,从而引导自己的投资行为乃至日常生活中的言行。可以这样诠释,聪明的投资者可以是那种有着与生俱来的投资本能的,也可以是在市场中日复一日年复一年浸泡磨练出来的,但是,有些人却永远无法成为一个聪明的投资者,这是人格心理因素所决定的。
书中的道理浅显,但不容易深刻领会。Simple but not easy. 总之我不太喜欢“华尔街教父”这个略嫌恭维的名号,对投资大师格雷厄姆的尊敬,更多地来源于他投资生涯中对商业社会里人性的把握,不论是他自己还是组成整个市场的投资者们。
或许中国人的民族性让我们不适合进行商业思考,我们更需要的是明白投资的真谛,什么才是财富的持续增值。复利的奇迹让投资取得巨大收益,平凡工作的每个人让复利得以成为奇迹。
如何不当一个“愚蠢的投资者”
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题外话: 整理了下《聪明的投资者》版本信息,详见下面网址:http://www.penddy.com/u0026quotthe-intelligent-investor-the-intelligent-investoru0026quot-version-...