陆新之
二十个月以来的中国股市令人瞩目。动辄三倍五倍的股价升幅,严重刺激着大众的神经。今年以来,即百万新开户的人群,蔚为大观。但是正如地球人都知道的,中国的投资者,对于上市公司的价值研判,大多数是“蒙查查”。所以,买卖股票的第一步,就是研究公司,这就需要投资者做功课,看看财务报表什么的。所以,这个时候,台湾MBA教授刘顺仁的这本《财报就像一本故事书》,倒是有点及时雨的味道。毕竟,现在看着四张基本财务报表--资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表就头疼的大有人在!
1989年,我入读大学的国际金融贸易系,其中一科会计感到沉闷无比,难以忍耐,心中暗道,这远不如看看刘小枫介绍的别嘉耶夫来得in,也不如看李普曼的评论来得快意恩仇。
1992年,深圳开始抢购新股认购的抽签表,全城轰动,我成为新股民,开始硬着头皮搞明白市盈率和上市公司高管皮笑肉不笑的表情之间的关系。1993年的夏天,我任职一份媒体的财经部门,于是,这下子不得不打醒精神,那时候每年两次的财务报告,被上司至少要求解读出个子丑寅卯来。自此,不懂也得懂,不喜欢也得琢磨,总算硬着头皮花了两三个月加上股市交了几笔学费,才算明白,原来财报是这么多的道道!
前几年,美国畅销作家丹布朗(Dan Brown)出版了《达芬奇密码》这本小说,畅销3年多时间,总销量达4000多万册。经由作者丰富的想象力,达芬奇的不朽杰作《最后的晚餐》和《蒙娜丽莎的微笑》,居然不是纯粹的艺术创作。这些画作里隐含了密码,借此传递了可以动摇基督教信仰基础的天大秘密。
而按照本书作者刘教授的比喻,在《最后的晚餐》画作中,丹布朗指证历历的那个隐藏的“M”,其实更可能不是指抹大拉的玛丽亚(Mary Magdalene),而说的是“Money”(金钱)。这个推测可不是毫无根据,因为达芬奇一直深受会计学之父卢卡帕乔利(Luca Pacioli,1445~1515)的影响。正是卢卡帕乔利,第一次把会计这个现代商业的重要工具打造成型。
实际上,即使再大型的公司(如跨国公司GE、微软以及国企中石油),它们在市场竞争中所赚取或亏损的金钱,都能压缩汇总成几张财务数据表格。当然,这些财务报表透露的讯息必须丰富、充足,否则投资人或银行不愿意给公司注入资金。但是,这些财务报表又不能过分透明,否则竞争对手会轻而易举地发现公司赚钱的秘密,还是相当考验智力的一门学问。
热爱中国历史、学过评剧、还唱戏、并有着十来年EMBA教学经验的刘顺仁在本书所做的,就是把会计专业的术语障碍排除,而还原解读公司盈亏得失的门径。刘顺仁说:“《财报就像一本故事书》所做的就是把会计非常专业的部分的阅读难度降低,给众多非财务专业的经济人搭建出易于理解财报的平台。也就是说,有一些基本经济常识的投资股市的菜鸟,也能够大体依据本书,判断一家公司的大概价值。说实话,能够做到这一步已经是很不容易的了,财务报表毕竟不是轻松阅读的文本。
在简体中文版中,刘顺仁增添了许多内地公司的案例,其中以零售业的公司为主,国美和苏宁电器是刘教授引用的重点案例。他道出了隐藏在这两家公司财务报表之后的含义:“国美整体的毛利率约9%,较苏宁的14%低,显示国美低价竞争的策略可能比苏宁更凶悍。但苏宁的销售和管理费用占营收比率为11.6%,国美则为8.3%.这样我们就可以发现国美以较低的营销费用使得利润率能有4.3%,而相对地苏宁的利润率只有 2.2%,从这方面来看,如果你是苏宁的管理人员,你看到问题的所在了吗,要采取相应的改革步骤了。
当然,不得不提醒的是,因为有管理层利益牵涉,也因为有很多会计师人员“创造性”的财报加工技巧,财报不一定任何时候都是百分百准确的。即使是发达如美国股市,一样也出现过安然这种超级财务诈骗大案。前总理也题词寄语中国的会计师们不做假帐。不过,学会观察财报的金睛火眼,至少也有利于提高我们识破财报包装的一些伎俩。道高一尺,魔高一丈,在惊涛骇浪的中国股市,多一技防身,总是好事。
转载
《财报就像一本故事书》热门书评
-
在故事之外
218有用 16无用 Xiao 2009-07-21
读财报,我是苦练过的,从学生时代到工作之后。 还在读书的时候,就意识到这门功夫的重要,可下过工夫后还是如同隔岸看花。后来工作了,自己成为审核这些财报的人,做过了无数客户,见识过了无数财报,才一步步在工作中算得上驾轻就熟啦。 而且你现...
-
【知识点整理】财报名词中英对照 & 财报涉及会计公式 & 读财报的tips
48有用 0无用 素月墨羽 2012-02-25
【资产负债表】1.财务报表数字的加总性太高,不能直接提供管理问题的答案,而是协助管理者及投资人发现问题、深入问题。阅读财务报表必须要有整体性,而且必须要了解该公司的运营模式,不宜以单一财务数字或财务比率妄下结论。2.会计等式accounting equation:资产=负债+所有者权益复式记账法:a...
-
《财报就像一本故事书》读后感
34有用 2无用 杳如黄鹤 2008-09-25
说实话,作为一个管理学科班出身的人,我不是太喜欢读所谓的“管理流行书”的。流行的东西,总的来说,是来去匆匆的——真的经得起时间考验的东西,不多。买下这本书,主要有两个原因吧,其一是因为我在写书评的时候偶尔看到了;另外一方面就是我自认为自己的会计学得不好。不过总的来说,这本书对外行来说,的确挺生动活泼...
-
不错的一本财务入门书
19有用 3无用 flyingidea 2007-08-16
终于读完了这本书,虽然不算厚,但每天带在书包里挤地铁还是挺沉的。好在读完还是有所收获。 就像作者在后记里说过的,学财务其实最怕只知其然,不知其所以然,可是大学里学的知识因为没有工作经验,恰恰最容...
-
一本不枯燥的财报教程
14有用 0无用 碧落花飘香 2009-07-22
内容:★★★☆☆翻译:N/A排印:★★★☆☆装帧:★★★☆☆以前看过不少财报方面的书,内容说得很清楚,但形式刻板,就像大学教材一样,对初学者来说,简直就是枯燥了。这本书的特点就是不枯燥,因为作者在自序中也说了,自己上大学时初学会计,感觉枯燥的要命,发誓今后再也不接触会计这一行当了。当然,作者最后还是...