第一遍是读的电子版,此次读的实体书。
巴菲特很明确的提出自己主要师从格雷厄姆,同时部分的参阅了费雪的思想。
从本书中,我们更多见到的是巴菲特自己的思想,成功的人士都会有其独特的值得我们学习的地方。
本书是编者将伯克夏哈撒韦的年报按照不同的阐述重点分类后重新整理,因此更像一本手册而非年报。也许换个角度按照年报的时间顺序重读会带来另外一种收获,各年的年报在互联网上已经存在,后期会考虑按时间计划来阅读年报。
伯克夏哈撒韦其实是一家资产配置公司,因此本书是一本非常好的资产配置公司参考指南,抑或可以作为大型公司的资产配置人员参考。
巴菲特在考虑企业价值时是以企业家的思路去考虑的,而其判断企业价值时通过两点,一点是需要能了解的企业,因为不了解,则无从判断;另外一点是在掌握一定的会计知识的基础上通过阅读企业年报来完成的。
关于如何了解企业,巴菲特并未多讲。但关于阅读企业年报,巴菲特则阐述了一些会计知识,透过现象来看会计,目前的会计准则知识一种大家遵守的记账方式,可能是相对来说比较合适的,但为了满足会计规则的通用性,以及考虑到人的因素,会计数字只是分析的开始。
因此,巴菲特给出了一些会计法则的固有问题和如何越过这些问题看本质,比如巴菲特讲述了商誉的处理、期权的处理、折旧与自由现金流的问题、税赋的问题。基于此,我们可以学到一种思路,既我们需要关注的实质是企业如何,不要为了数字而数字,不死读报表。
另外,伯克夏哈撒韦本身也是上市公司,巴菲尔也从公司本身讲述了如何面对收购、拆股、捐赠、管理等等各方面问题,在近几日的新闻中,巴菲特的公司被评为美国最受尊敬的企业,相信有很大一部分源于巴菲特作为上市公司对待股东、社会等负责任的态度和明智的企业管理。
就此次阅读来说,本书巴菲特关于会计的描述是非常值得学习和重读的,但更重要的是从例子中学会如何透过会计现象看本质的方法。
就公司价值判断,巴菲特宁愿选择以合理的价格买进优秀的企业,而不是以大幅折价的价格买进平庸或较差的公司。
这点基于被巴菲特发扬光大的折现自由现金流价值评估方法,由于未来是难以预期的,所以为了相对准确的判断价值,巴菲特也给出了如上的两点前提:既选择可以理解企业和透过会计数字看本质的技能。有这两点可以适当提高预测的准确度。
当然,由于未来是不可预测的,虽然巴菲特主张把鸡蛋放在少数几个篮子中,但即使在其最有把握时,他也不会在某一只标的上投入“过多”的资金,而且同时其手头总会保留现金。
作为目前我的能力来说,在学习巴菲特的经验之时,在自己会计知识和企业熟悉程度不够时,我还是倾向于小额投资加上适当分散的方法,目前个人在实践上远远不足,但就目前的个人能力和股市状态,个人还是持谨慎态度。
成功的路重在参考而非复制
《巴菲特致股东的信》热门书评
-
大家可以去这个网站看原版的信
106有用 9无用 太平犬 2007-03-23
没有看书,据说翻译的很差。以下是伯克希尔公司得网站,有历年巴菲特致股东的信的原版http://www.berkshirehathaway.com/即使像我这样英文不是太好也没关系,原文字句浅显易懂,慢慢看问题不大。...
-
一个投机者从巴菲特身上学到的
46有用 3无用 碧落花飘香 2009-07-19
内容:★★★★★ 翻译:★★★☆☆ 排印:★★★☆☆ 装帧:★★★☆☆ 对一名投机交易者,而且以技术分析为主的投机交易者,巴菲特那套企业分析理论几乎没有用处——技术分析的核心思想是“价格呈现一切”,基本面好的企业股票价格未必会上涨,反之亦然。自己从巴菲特身上学到的两点。第一,决定复利的几个因素。复利...
-
巴菲特怎么说
30有用 6无用 铂程斋@喷嚏网 2007-05-02
很多时候,人之所以失败,是因为无知和贪婪。 无知,使人更加盲从,人更加倾向于相信外部的专家或谣言。 而贪婪,使人没有常性,更加频繁地改变立场,以短期的盲动来等待撞大运的机会。 比如说,在一飞冲天的股市上,内幕的知情者聊聊无几,毫无疑问,江湖中传出的各种消息,肯定不会对所...
-
翻译勘对表
28有用 3无用 未名骄阳 2009-12-26
这本书的译者陈鑫,也是国内翻译交易书籍的老人了,墨菲、江恩、艾略特的,翻译的不少,也都还行,但这本书的翻译的确不太行。通读一遍,再对照巴菲特的历年年度报告读了一遍,感觉是过于拘泥于英文表达方式了。虽说原译和意译是两种完全不同的翻译方法,可是译者过于希望保留原文的“滋味”,或是因为仰慕老爷子的威名吧,...
-
《巴菲特致股东的信》——价值投资者的必读书
19有用 1无用 502的牛 2009-01-29
这本书的中文全称是《巴菲特致股东的信 股份公司教程》,英文名是《The Essays of Warren Buffett Lessons for Corporate America》。书由Lawrence A.Cunningham 编,收录了巴菲特从1979年到2000年给伯克希尔股东的...