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白起对专业投机原理的书评发表时间：2010-08-19 00:08:42

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这世上有这么一种人，说得头头是道，但是自己都不信，却要他人信，里面包藏祸心。有一定阅历的人，自然会对这种人提高警觉，最好的手段是让这个说的话自己都不信的人少开尊口。

有另一种人，满腹经纶，但时刻藏着揶着，这类人很少能达到极高境界的，个人以为实践、学、教结合才有利于拥有更深刻的洞察；但也有，一般是极度内向，可以左右互博般自己同自己交流的。其实至道的理解在于个人的悟性，悟性没到，纵是至道亦不得，所以害怕分享本质就是道行不够。这点我在读《孙子》兵法是很有感悟，多年前（中学时期）读孙子兵法，觉得空泛，这段时期读《孙子》觉得字字打在实处，无一虚言，并且许多群体的指挥都可以从《孙子》中借鉴不少。

这第三种人，就是授人以渔，且知无不言，言无不尽，且对自己的错误、失败、缺点也不讳饰，十分坦荡自信，此书的作者就是此类。不知是台湾译者的文字处理功夫了得还是如何，我读此书时，感动之心萦怀，倒并不是因为从中学了多少，其实很多知识我一见只是产生英雄所见略同之感（但也有不少补足我认识的地方），所感的是他那倾囊相授的无比真诚，希望有朝一日能拜会此翁。

根据道氏关于指数能提前反映未来经济变化的说法，遵循分形学说的说法，我这里略改一下，不影响实质：

市场中每个个体会对一些股票产生需求，一个股票需求多，价格就上升，反之则下降，这些需求分布应该遵循分形学的规律,比如说幂率，比如说上升中速度会加快，下降中速度也会加快；

股市的需求分布与股市所处的经济市场有相似性，这是分形决定的，所以我们可以用对经济市场的洞察来认识股市；如果把股市交易者分为投机、对冲、套利或分为价值投资者，中期投机、短线交易者，无论如何都应该看到1.不存在哪个交易理论最优2.这些不同的角色虽然是在博弈，但不存在博弈均衡，而是趋进于分形的结果，当下的状态其实是很像分形，还不是完全的分形，这些理念《金融炼金术》也有旁及，我所要额外说的是，巴非特宣传价值投资的理念，将会导致股市的博弈结果生变，使得巴非特的投资获取更大的优势，不可不察；

指数的跌落可以提前预测实际经济的涨落，指数跌落表明股市需求偏软，由于股市与经济市场的相似性，可以说明经济市场的需求偏软，需求与供应任何一个降低速度，都会引发整体速度的下降，当然这种引发的间隔也就是股市提前预示经济涨落的时间间隔。

另一个说法，技术派是没有出路的，但是完全的价值投资而忽略技术也是不恰当的，技术分析可以给自己不少提示，帮助自己找到卖出的时机。由于中线、短线都不适宜我的时间、精力、与个性，我们在讨论价值时显然要顾及公司的基本面以及投资者的需求偏差，在中国，偏差的程度是很大的，需求才决定价格的涨落，也会对基本面造成影响。

关于货币理论，作者有很深刻的认识，大致是说在黄金时代，钱庄把钱借贷出去，这部分钱用于生产更多的黄金，一部分偿还本金，一部分作为利息。在纸币时代，纸币的发行量=现在商品+未来商品（这里设流动速度为1），也就是借未来的钱以期生产更多商品，未来商品打包进国家公债中，认购了这些公债的人或政府以后就可以得到报偿。

我这里说多一点，都是浅见，如果有经济学专家，请不吝指证：
http://jiadunzhenji.blogspot.com/2010/08/blog-post.html

他认为经济周期性危机主要来源于政府的赤字财政预算。个人以为宏不宏观调控，是不是赤字财政预算似乎都没有关系，相信危机的周期性暴发是深刻的人类命运。但政府的赤字财政预算在不同于凯恩斯学派的理论分析下，似乎确实是危机暴发实在的“因”，总而言之，要想预测股市的大的变动，关注美联储，“联邦公开市场委员会”，“理事会”是必须的。

他介绍他的交易系统：
1.保障资本首要
2.一致性，是保障资本的补充：最初的头寸不会超过总资本10%，风险与收益之比（1：3，在预测基础上）已经得到的获利不能损失超过50%。

以损失期望：报酬期望<1:3的绝对优势不断地操作，虽然偶有失误，但总体获利，这个已在他12年平均70%的回报率中得到正实。
损失期望中的损失的幅度与相应的概率来源于他对以往数据的总结。
这里说两点：统计的结果未必就是现实，他取决于你所选的实体的好坏，一般来说如果实体的分布呈正态分布，就是找对了实体，作者给出的正好呈现正态分布，只不过似乎数据远远不够，总之我对他这种方式感到质疑，但实在找不出更好的方式，好的交易，是有数字可回塑可分析的交易，这是持久作战的通则。所以谨慎对特。

3.卓越：在确定了报酬与风险之间存在着合理关系时，增大头寸。

另外，关于他对趋势的理解，个人认为没说得更透，尤其是趋势的反转，这个学问很大。

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