Beating the street
1. 如何看待股市
a) Big picture. Even bigger picture. 要用更长远的眼光看待股市。
b) 股市大跌是好事,让我们又有一次好机会,以很低的价格买入那些优秀的公司股票。
c) 股价大跌而被严重低估,才是一个真正选股者的最佳投资机会。
d) 股票赚钱的唯一办法就是要长期持有不动。
2. 股市投资策略
a) 定期投资,避免了对市场是涨是跌的无用猜测,并且杜绝了一时冲动的买入或卖出造成的破坏性后果。
b) 分散投资,业余投资者的投资组合中不要少于5种股票。但是不要买太多,多了就无法及时了解每一家公司的最新动态。
c) 美国股市:买入小盘成长性股票的最佳时机,就是市盈率相对水平下降到1.2一下的时候。
d) 个股投资亮点:发展前景正在改善的公司;股价过低的周期型公司;真实资产价值被市场忽视或者低估的公司。
e) 一个投资可转换债券的良好策略:当可转换债券和公司债券的利差缩小时(比如2个百分点或更低),买入可转换债券;当利差扩大时,卖掉可转换债券。
f) 我的基金的资产配置,并不是基于新闻报道,也不是根据联邦储备委员会主席的讲话,而是基于我对一只只股票进行的个案研究。
g) 我喜欢的公司股票的共同点:资产负债表非常稳健;发展前景良好;但是大部分基金却都不敢买入这些公司的股票。
h) 寻找值得投资的股票,就像在石头下面找小虫子一样。翻开10块石头,可能会找到一只,翻开20块石头,可能会找到两只。
i) 根据经验法则,判断股价是否高估的一个标准是,市盈率不应超过收入增长率。
j) 要是你很喜欢一家上市公司,但是目前价位不是那么合理的话,那么最好的办法就是,先买一点,保持跟踪,等下一次股价回调时再多追加买入。
k) 一个总是十分灵验的投资策略是,等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经从不景气恶化到非常不景气时,大胆买入这个行业中竞争力最强的公司的股票,肯定会让你赚钱。
l) 投资中选择行业时,任何时候我都更喜欢低迷行业而不是热门行业。低迷行业的幸存者,一旦竞争对手消失,很快就能时来运转。
m) 买入股票之前,一定要先检查一下公司的资产负债表,看看公司是否有足够的偿债能力,有没有破产风险。
n) 6个月的定期检查。
o) 根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化,宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来市场利率,宏观经济和股市的预测,集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。
3. 公司分析
a) 上市公司调研日志。记录为什么买入或者卖出。
b) 最好要认真研究分析公司的财务实力和债务结构,以确定万一出现几年经营糟糕的情况是否会妨碍公司的长期发展。
c) 理解创造过去销售增长的因素,有助于你准确判断过去的销售增长率在未来能否继续保持下去。
d) 不对无法把公司业务描述清楚的股票投资。
e) 投资一只股票之前应该确定:第一,公司的每股销售额和每股收益增长率是否令人满意; 第二,股价是否合理。
f) 访谈上市公司时,总是问这样一个问题:“你最敬佩的竞争对手是谁?”这样总能发现值得投资的公司。
g) 我的公司研究办法,与新闻记者的调查研究方法差不多:大量阅读公开批露信息,从中寻找线索,从分析师和上市公司投资者关系工作人员等这些中间人那里获得更多的线索,然后直接到信息的最原始来源也就是上市公司那里去实地调查。
h) 公司盈利增长,会推动股价相应增长,并且股价增长幅度常常会超过盈利增长幅度,这正是为什么投资者们都愿意为未来增长前景良好的公司股票支付更好的股价的原因
i) 72定律。
j) 判断一只大盘成长股的股价过高,过低还是合理,最简便的方法就是看看上市公司的收益线与股价线并列的走势图手册。当股价线平行或者低于收益线时,可以买入股票,但如果股价线高于收益线,就进入危险区了,你就不要买入了。
k) 为了防止我对自己的持股有了新欢就忘了旧爱,我用一本大学生常用的大笔记本,详细记录我对每一只股票的投资过程,包括从季报和年报上摘录的重要信息,当时决定买入的原因以及上一次决定卖出的原因。
l) 零售股:全世界的孩子们对帽子,衬衫,袜子,牛仔裤的爱好品味基本上没什么两样。
m) 分析零售业的一贯可靠的指标-单店销售收入。
n) 分析餐饮公司的方法:单店销售额是否在持续增长;公司的扩展速度不能太快;如果可能,最好没有负债
4. 其他
a) 充分发挥一个员工潜力的最好办法就是,充分授权,让他负起全部责任。通常如果他们拼命去努力,很快就成长起来了。
b) 我从头到尾看到了Levitz家具公司股票上涨100倍的过程,这让我激动万分,这种感觉真是终生难忘。
不敢妄言,只是一些摘录
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