投资理念。没有完全的确定性;决策是一个权衡几率的过程;在不确定性中获益(建议同时读《反脆弱》);决策质量不仅取决于结果,还取决于过程(逻辑过程正确,那么总的正确概率会大于扔硬币)。如何选择:流动性,散户不用考虑,你手里那点儿还太少;基础面;市值;行业代表性;几个指标:组合周转,也就是更换的周期;组合集中,小散户不要太多,也不至于只有一支,多接触可以学习;投资风格,穷人可以激进一点,大不了输光重来。贝贝鲁斯法则:期望值,也就是你的概率乘以总次数决定你的收益,对的比错的多,你会很牛X;顶级选手的操作:专注、解读形势、把握机会、冒险。根据市场调整投资方式:现行所谓的理论来自对现象的观察、描述、衡量到分类,然后建立了理论。但理论往往是站不住脚的,更好的方式是根据市场进行快速的调整。《行为经济学》告诉我们,每个人都具有损失厌恶的倾向,即在赚钱的时候很爽,但回吐利润的时候很难受,而一旦亏本,更难受;但同时人性中又存在着强大的惰性,亏本也不割肉,就忍着,因为这样不会“计提损失”,属于“浮亏”。人们还存在着短视性,而短视性来自投资收益与指数之间的差,短视造成的厌恶损失(不见得是亏钱,也可能是跑输指数)可能是造成市场无效的一个原因。
投资心理。压力造成基金经理短视,他们过分关注短期目标;而过分关注短期目标的表现就是频繁调仓,组合周转率提高;而如果目光放得长远,周转率降低,反而能够取得更好的收益。作者还提及到了心理自我暗示对基金经理的影响:一旦持仓,立刻变得不那么理性,对自己选中的股票过分信心。现实中,很难阻断情感对理性的影响(事实上,每个人都仅仅是有限理性的人),那么能做的就是提前知晓可能触发的错误,对冲情感的影响。投资市场中的模仿现象形成“羊群效应”,由于正反馈不断升级,甚至变为癫狂(就像中国的A股一样)。但,即使个人不理性,群体不理性,市场早晚还是会理性的。市场中的人并不能预见未来的结果,但事情发生之后(如此次股灾)却会强化从前的知识;而且人们并非对于投资对象进行研究,更多是在研究一起投资的人(即接盘的下一个),所以才有那么多人整天分析K线、量能和MACD金叉呢。
创新与竞争战略。因为创新,不同时代创造财富的主体和方式都有显著地变化,不可刻舟求剑。创新的出现一般是,创新初期,企业数量呈现明显增长的趋势,在行业进入修正阶段之后,企业数量急转直下,最终通过市场筛选出最适应环境的产品设计。技术变革带来的创新收入一般是S曲线,开始增长很慢,然后进入一个爆发期,再进入平稳期。但股票是企业未来收入的预期的表现,所以需要在其对数期增长之前买进,而在其对数期结束之前卖出才能得到最多的利润。其对股东的汇报,创新能力强的企业,其汇报能力远远高于平均水平;在最终平稳发展期时回落到平均。时钟速度,指的是新产品、新服务的推出时间过程,也即现有资产折旧的过程时间。其对投资的影响,是需要投资人快速反应,增加组合,深刻认识到组织变革的动态规律。长线决策与短期之间的平衡:眼光不能太长远;制定方案,但不是一成不变;认识竞争环境;寻求不被关注的优势。不同行业具有不同的创新特征,可分为:稳定型、粗糙型、波动型,调整和适应力是应对不同行业的重要手段。PE值与企业投资价值之间的关系,不同行业具有不同的模型,如周期性行业和高成长企业需要在高PE进入,低PE退出;而稳定增长型企业则是相反。
复杂性理论。无序、集体有助于解决问题。胖尾分布:大的波动发生概率大于正态统计结果。小规模的股票并不符合正态分布的特征,其胖尾效应更加明显。拉普拉斯魔咒,通俗的解释就是股票的起伏有其辩证关系,有涨就有跌。冥律定律,即大数法则,二八分布;但其还有更多的应用,包括:企业规模的分布(城市的分布就略过了)。企业增长率随规模增大降低;大型企业常常处于停滞状态。
其实本书没多少能让你立即赚钱的干货;不过多了解一些也不是坏事罢了,虽然在其他资料中也能接触到。
澡盆游泳技巧~
《魔鬼投资学》热门书评
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开卷气喘吁吁,掩卷神清气爽!
5有用 0无用 乐观潜泳者 2009-01-24
很不错的一本投资理论论文集,本书作者把各学科知识融会贯通用于分析投资,不得不佩服作者广博的阅读面和知识面,而且多是用自然科学类的所谓物质性的自然规律来分析属于意识类的投资理念,实属不易!当然,本书多是些理论分析,而且得出的结论也多为中间产品(并非最终消费品),并不能直接用于指导投资,必须要自己进行思...
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作者受查理芒格影响很大.中心思想是多样性带来更完美的解决方案,,,
0有用 0无用 simpson 2009-03-28
标签:投资,跨学科研究法,不确定性.作者受查理芒格影响很大.中心思想是多样性带来更完美的解决方案,而缺乏多样性则导致无效性,本书由30篇短文四大类构成:投资理念,投资心理学,创新与竞争战略以及科学与复杂性理论。涉及诸多领域,作者的跨学科研究的概念很对我路,本书头尾不错(从18章起到结尾),中间一般(...
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通俗,跨学科的方式,诠释投资的哲理
0有用 0无用 ray.chan 2009-12-11
《魔鬼投资学》,通俗,跨学科的方式,诠释投资的哲理。 "圣塔菲激发了我对更多问题的兴致和激情。这些充满灵感的火花闪硕在本书的每一篇论文之中。" (转贴《魔鬼投资学》) "米切尔沃德罗普创作的《复杂:诞生于秩序与混沌边缘的科学》一书。这本于研究所创办十周年...
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用科学的态度投资
0有用 0无用 abao 2010-02-22
这是一本作者的论文集,书中从许多方面阐述了作者的投资建议,感觉作者比较看重肥尾理论和幂次理论。读完这后有一些收获,可以为进行投资提供一些不同的思路和考虑问题的方法。...
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非常棒的投资理论书籍
0有用 0无用 博采众长 2010-04-22
这本书是我读过的收获最多的书。书中着重指出----融会贯通。 通过本书,我了解了任何事情都有相通之处----投资、学习、升职、从商......。 &...
书名: 魔鬼投资学
作者: [美] 迈克尔·莫布森
出版社: 广东经济出版社
原作名: More Than You Know: Finding Financial Wisdom in Unconventional Places
副标题: 超越你的认知
译者: 刘寅龙
出版年: 2007-10-1
页数: 315
定价: 35.00元
ISBN: 9787807285991