一 这是一本最早出版于1922年的著作。
二 结合当时的状况我们可以看到,当时的人们总是以为股票的涨跌取决于几个操纵者,或金融集团等,而认识不到股市运行自身的规律,或者说人们处在朦胧中寻找股市普适规律的萌芽阶段。
三 从另外一个角度来讲,即使是一个普通人,也比一百年前的伟人知道的多。
总的说来,这是一本很差劲的书,从原文到翻译。原文作者的思维太跳跃了,你经常会不知道他到底想说什么,缺乏逻辑性和系统性、和客观性。而翻译成中文也不怎么样,你会经常走神,不知道自己到底在看什么。
从一些摘记中间可以略见一二。
P71 第一段表达了作者不认可估价委员会的估价。(原文略)
技术分析总是拒绝相信股票的内在价值,与此相比,他们更愿意相信,当前价格涵盖了市场的所有信息,可是,事实真的如此吗?
P87 “可能我现在说的话有点偏离本书的正题”
P114 “我们现在并没有偏离本书的主题”
你猜,是不是作者自己也会发现自己常常会跑题太远呢?
P97 “这正是股市晴雨表的目的,它不会提出毫无根据的主张,而且还会容纳人性的弱点和显而易见的局限性,但是即便如此,它也可以公开宣称自己具有预测的功能,而且至今也没有任何一种商业记录能够和他并驾齐驱。”
预测结果 1----- 大体靠谱---------预测准确
2----- 完全不靠谱-----有局限性
历史的每个阶段,每个国家,都存在着骗子,骗子之所以一直有市场,不是因为他们有多高明,而是因为每个人只相信他们愿意相信的事情。
P101“在谈到这次初步趋势时,《华尔街日报》发表评论说:“感觉到这是一次剧烈的波动,波动持续的时间可能很长也许会很短,但波动之前会出现一个极低点,波动平稳后会出现永久性的转折趋势。”这一预言相当大胆,但观点却十分正确。”
1 对于可能很长也许会很短, 这算什么预测呢?
2 从低到高的走势必然会出现一个低点,这还用预测吗?
3 永久性的转折趋势,这几乎是必然错误的结论。
P102 作者给出了一个美国经济从极度繁荣到极度崩溃的实例,“三个月以前,铁路的车皮还满足不了货运的需要:时至今日,铁路尽头线和终点站上停放的数以万亿的空车厢”,而后并没有给出任何的原因和解释,实在不知道作者想说什么。
P116 “还有一些批评者,很不友好。也不是真心实意的想帮助别人,他们不厌其烦对我们的理论吹毛求疵,因为他们打心眼里就不相信这种理论。他们就是好斗。当然,他们可以挑出一大推股市的走势。这有什么关系呢?随便哪种工具的精确性都不会满足这些人的要求,因为他们的要求本来就不合乎人性,当然,我想在人类道德水平已经发展到今天这种阶段时,我们当中的任何人都不会奢望这种确定性。”
1 不相信这些理论就是好斗?
2 要求精确就是不合乎人性?但是作者在前文批判并讽刺周期理论的时候,难道没有要求这种精确性吗?
P117 我们应该认真的领悟晴雨表的实质,也就是,股票市场具有三种运动,主要的向上或向下运动,持续时间通常是1-3年;次级折返或反弹,视具体情况而定,持续时间是几天到数个星期;还有就是日常波动。
感觉这本书就是在围绕这一句话搜集奇闻异事,但是想想,这句话对你真实的投资有什么帮助吗?
P134 可能有人会问,如果在次级波动时,比方说是上升走势,我们怎么才能识别出已经发展成为主要多头市场走势呢?其实答案就在一连串之字形的平均指数发展变化中。在主要的空头市场期间,如果次级波动在正常达到其顶点之后有出现小幅度的下跌,但却没有跌至原先的低点,而且随后恢复到的高点又超过前次反弹所创出的新高,我们就可以很有把握的断定,已经形成主要多头市场的趋势,但是其持续时间长度仍模糊不清。当然,晴雨表不可能预报一个走势的长度,这和生活中的无液晴雨表一个道理,他不可能在10月30日就告诉我们选举那天的天气到底怎么样。
作者的观点用图可以很清楚的表述为连续提高的高点和低点:
这只能说明过去的走势,如何能预测未来呢?
P178“这一系列文章引导我们分析了一些所谓周期的自命不凡的理论”
紧接着第二页
P179“这张图(哈佛大学经济委员会公布的商业图)永远也不可能和股市平均指数的晴雨表相媲美,因为股市平均指数是以道氏三重市场走势理论为依据进行记录的。”
看看作者又是多么的自命不凡吧,呵呵。
P194 如果不对1925年8月间晴雨表的迹象发表一点自己的想法,就结束本书的话,可能会有人认为我过于谨小慎微了。目前来看,多头账户表现强劲,分布合理,而且平均指数绝对没有任何迹象表明多头市场已经达到顶点。从1923下半年短暂的空头市场结束时开始计算,这次主要走势持续的时间还不是很长,而且还有很多股票的卖家明显低于价值曲线。如果我们能够计算出一条平均价值曲线的话,我认为这种看法可以适用于铁路股票,对工业板块中的部分股票也适合,尽管这些股票已经大幅度的上涨。
所有的迹象都表明,市场走势会进一步攀升,当然,期间可能会出现强度比较大的次级折返走势。
这就是作者模棱两可的预测,涨了对,跌了是比较大的折返走势,也对,不管未来走势如何,作者都会像本文中所做过的总结那样总结到: 晴雨表预测的准确性真是叹为观止。
我想,如果一种理论,如果需要大量的使用也许、基本上、可能、似乎等词汇表达的话,也许就可能基本上算不上是一种理论吧。
纵然,预测市场未来的走势本来就是一种很难的事情,或者说不可能的事情,那么,我们与其说发明出来一种么棱两可的理论,不如放弃预测市场,从另一个角度去做研究。
放弃预测市场吧
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道氏的发展
6有用 0无用 海状元 2010-04-03
读了两遍。一遍读的时候走神过多,直到看到最后一章,才明白这本书在说什么。于是又看了一遍。囧。心得:1.市场自有其走势。分解来看,又有三种走势。2.任何操纵行为都不能影响主要走势,即使是次级走势都很困难。不过过分的相信基恩。他也只是在牛市中派发了一支股票而已。3.市场需要消息。当人们无法理解市场自有的...
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在JOHN默菲的《期货市场技术分析》里,关于道氏理论,他除了简介外,还列了三本他认为比较好的书:这是其中一本。另一本是《道氏理论》,罗伯特.雷亚(默菲的书里翻译成“雷”)著,国内有地震出版社的版本和另一个版本。...
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道氏理论的思想基石
2有用 0无用 清泉思澈 2010-07-07
作者的核心意思是看懂了。这是道氏理论的思想基石。但是也不知是原著的原因还是翻译水平的原因,内容很凌乱。机械工业出版社的书一直就这个翻译水平了。我是能不读就不读。...
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道氏理论经典书
2有用 0无用 ilovetrade 2010-05-04
讲道氏理论的书,很好很经典,专业投机者必看的书之一。如今市面上炒股的书一大堆,但是真正经典的少之又少。而一般民众恰恰喜欢追赶“专家”和各种公式,对于基本功却一点都不重视。这本书讲的是基本功,所以非常重要。道氏理论的价值毋庸置疑。伟大的思想从汉米尔顿的远古时代,一直到今天到处都是计算机单的时代都不会过...
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道氏理论没有著作
1有用 0无用 cheerforfreedom 2012-09-11
在市面上看了下,道本人确实没有留下什么著作,其主要思想是通过股市晴雨表这本书展现的。作者是一个跟随道氏数十年的股市记者。本书值得一读啊。 现在市面上有些什么所谓道氏理论操作,道氏实战...