索罗斯是以完全不同的方式实现投资确定性的。像巴菲特和其他所有成功投资者一样,索罗斯也会衡量他的投资,但他采用的是完全不同的投资标准。 索罗斯的成功要诀是积极地管理风险,这也是投资大师所使用的四种风险规避策略之一。这四种策略是: 1. 不投资。 2. 降低风险(沃伦·巴菲特的主要方法)。 3. 积极的风险管理(乔治·索罗斯驾轻就熟的一种策略)。 4. 精算的风险管理。 大多数投资顾问都会大力推荐另一种风险规避策略:分散化。但对投资大师来说,分散化是荒谬可笑的(见第7章)。 没有一个成功投资者会将自己限制在仅仅一种策略上。有些人,比如索罗斯,会使用全部这四种策略。 1. 不投资 这一直是可选策略之一:把你所有的钱都投到国库券上(没有风险的投资),然后忘了它。 看起来有些让人吃惊的是,每一个成功投资者都会使用这种策略:如果他们找不到符合他们标准的投资机会,他们就干脆不投资。 许多职业基金经理连这种简单的法则都违背了。例如,在熊市中,他们会将他们的投资目标转向公用事业或债券这样的“安全”股,理由是它们的跌幅小于一般股票。毕竟,你可以出现在《华尔街一周》(Wall Street Week)节目中,告诉翘首企盼的观众,你在目前这种情况下也不知道该怎么做。 2. 降低风险 这是沃伦·巴菲特整个投资策略的核心。 像所有投资大师一样,巴菲特只会投资于他了解的领域,也就是他具备有意识和无意识能力的领域。 但这并不是他的唯一法则:他的风险规避方法与他的投资标准紧密结合。他只会投资于他认为价格远低于实际价值的企业。他把这称做他的“安全余地”。 在这一原则下,几乎所有的工作都是在投资之前完成的。(就像巴菲特所说:“你在买的时候就盈利了。”)这种选择程序的结果就是巴菲特所说的“高概率事件”:回报确定性接近(尽管谈不上超过)国库券的投资。 3. 积极的风险管理 这主要是交易商的策略-也是索罗斯的成功关键。 管理风险与降低风险大不相同。如果你已经将风险降得足够低,你可以回家睡大觉或休一个长假。 积极地管理风险则需要时刻保持对市场的密切关注(有时候需要分分秒秒地关注),而且要在有必要改变策略的时候(比如发现了一个错误,或目前的策略已经执行完毕),冷静而又迅速地行动。 索罗斯在纳粹占领布达佩斯的时候就“练就”了应对风险的本领,当时,他天天都要面对的风险是死亡。 作为一位生存大师,他的父亲教给他三条直到今天还在指引他的生存法则: 1. 冒险不算什么。 2. 在冒险的时候,不要拿全部家当下注。 3. 做好及时撤退的准备。
巴菲特与索罗斯的投资习惯——风险是可管理的
书名: 巴菲特与索罗斯的投资习惯
作者: [澳] 马克·泰尔
出版社: 中信出版社
译者: 乔江涛
出版年: 2005-9
页数: 248
定价: 29.00元
装帧: 简裝本
ISBN: 9787508600352