巴菲特也会错[试读]
永远不要与股票联姻
无论价格如何,我们都无意卖掉伯克希尔所拥有的优秀企业。同样,我们也不情愿卖掉任何次等企业,只要它们至少还能为我们带来一些现金收入,只要我们对它们的管理层和劳资关系还感到满意。 ——沃伦·巴菲特 当提起沃伦·巴菲特时,人们总是对他赞赏有加,比如“巴菲特是个天才”,还有“巴菲特是迄今为止最出色的投资者”,等等。甚至,有人会称他为“选股高手”。 然而,巴菲特却对此不置可否,尤其是对“选股高手”这一评价。这并不是因为他在选股方面做得不好,实际上,很多时候他都做得相当出色。他的否认也不是由于他那广受赞誉的谦逊。其真正的原因在于,巴菲特认为选股和投资没有很大的关系。实际上,... 查看全部[ 永远不要与股票联姻 ]
无选择权的巴菲特
未来伯克希尔的继任者很有可能会经由股票期权获得大量的报酬。 ——沃伦·巴菲特,2004 多亏媒体大肆报道了像安然以及世界通信这样的公司丑闻和破产事件,才使得员工股票期权(Employee Stock Options)变成了一个热门话题。实际上,这些丑闻与股票期权没有多大关系,而大多是由于各种会计舞弊导致的。但是投资者和高层决策者逐渐将股票期权视为一种贪婪的象征,这使得高管薪酬(executive compensation)水平肆无忌惮地上升。沃伦·巴菲特是站出来严厉声讨高管薪酬的人物之一。 要想弄清楚这几年首席执行官薪酬的变化,只要比较首席执行官薪酬以及普通员工... 查看全部[ 无选择权的巴菲特 ]
请为我们提供盈利指导
基于我们的研究证明,恕我们不能赞同那种强烈要求公司撤销季度盈利指导的建议。 ——乔尔·休斯敦、柏鲁克·列维、詹尼·塔克,2007 在第四章中我们了解到,巴菲特公开表示拒绝以任何危害伯克希尔的财务业绩为代价而出售旗下优质企业的行为。在第九章中,巴菲特又提出他反对低税收,理由是所谓的富人没有为维护投资者的最大利益而努力。在这一章中,我们会发现巴菲特还反对盈利指导。实际上,他鼓励伯克希尔投资组合里的多家企业都停止提供盈利指导,其中包括可口可乐、《华盛顿邮报》以及吉列。巴菲特此举又是一个会危害投资者利益的例子。 盈利指导是指导投资者以及分析师分析在未来报表周期中企业盈利... 查看全部[ 请为我们提供盈利指导 ]